Embora raramente agradáveis, as recessões fazem parte do ciclo de negócios, é um curso regular de ascensão e queda que todas as economias de livre mercado operam. Todas as recessões começam da mesma forma, com um período significativo de declínio econômico. Mas como terminam, aí pode ocorrer de várias formas diferentes.
Economistas chamam as consequências de uma recessão de “período de recuperação”. Eles descrevem as recuperações em termos gráficos – literalmente: como o movimento da economia ficaria se fosse plotado em um gráfico ou tabela.
Como os movimentos tendem a parecer letras do alfabeto, os economistas passaram a dar nomes alfabéticos aos períodos pós-recessão, variando de forma de K a forma de U, com cada letra descrevendo um cenário diferente.
Para ajudá-lo a participar da conversa, aqui está o que você precisa entender sobre formas de recuperação, além de um mergulho profundo no que cada letra significa para o estado da economia. Informações do portal Insider.
Entendendo as formas de recuperação
Uma recessão é uma desaceleração econômica significativa – medida por uma queda no produto interno bruto (PIB) – espalhada por toda a economia que dura mais do que alguns trimestres.
Depois que uma recessão atinge seu ponto mais baixo, ou vale, a economia começa a crescer novamente. Mas ele pode se recuperar de várias maneiras diferentes. Ele pode se recuperar imediatamente, pode se recuperar e depois cair novamente, ou pode permanecer perto do ponto baixo e levar anos para recuperar totalmente seus níveis anteriores de produção.
V, U, W, L e K são as letras mais comuns usadas para caracterizar todos esses vários caminhos de recuperação. As letras lembram a forma que a economia assume em um gráfico que mostra o PIB plotado em função do tempo.
A partir dessas formas, você pode obter a duração da recessão e a natureza do retorno da economia. Por exemplo, uma forma em V mostra a economia em declínio rápido, gastando quase nenhum tempo no ponto mais baixo da recessão e depois voltando com a mesma rapidez.
Esses não são necessariamente termos oficiais, pois não há um sistema formal para classificar recessões ou suas consequências. Ao invés disso, o nome das letras decolou pela primeira vez durante uma recessão na virada do século 21 como uma abreviação para descrever as previsões de como a economia pode se recuperar.
Eles se tornaram cada vez mais populares após a Grande Recessão e agora são ainda mais onipresentes após a recessão da Covid-19.
À medida que as letras se tornam uma maneira cada vez mais popular de descrever diferentes recuperações, suas classificações cresceram da forma V e U originais (e mais comuns) para incluir uma forma W, L e K.
Recuperação em V
Em uma recuperação em forma de V, a economia experimenta um declínio acentuado, mas depois volta quase imediatamente ao seu nível pré-recessão. Se você imaginar um gráfico em forma de V, o período em que a economia permanece em um ponto baixo (a parte inferior do V) é extremamente breve.
Isso pode ocorrer quando a interrupção econômica que causou a recessão não dura muito. Pode ser uma desaceleração sazonal quando os consumidores estão temporariamente desempregados, mas os empregadores estão mantendo esses empregos para eles. Ou pode ser que políticas monetárias e fiscais rápidas e apropriadas mitiguem com sucesso o impacto da recessão.
Uma recuperação em forma de V seguiu-se à recessão de 1953, na qual a economia alcançou um retorno completo no primeiro trimestre de 1954, menos de um ano após seu primeiro declínio. Ajudou o fato de a desaceleração ter sido bastante leve, mas a maioria dos economistas também credita as ações do Federal Reserve – que detectou a desaceleração no início e aumentou moderadamente os gastos do governo para estimular a economia – pela rápida recuperação.
Recuperação em U
Menos ideal do que uma recuperação em forma de V, mas ainda longe do pior cenário, a recuperação em forma de U é aquela em que a economia declina e depois passa um período significativo de tempo no vale antes de melhorar. Isso não significa necessariamente que a recessão seja mais severa em termos de perda de PIB, mas significa que ela dura mais tempo.
A recessão de 1973-1975, na qual a economia não retomou os níveis pré-recessão até 1976, é um exemplo claro de uma recuperação em forma de U.
Alguns economistas também consideram a recessão de 2001 um exemplo de uma recuperação em forma de U. Embora essa recessão tenha sido bastante breve e branda por indicadores econômicos como o PIB, um gráfico dos níveis de desemprego conta uma história diferente. O número de pessoas em empregos de tempo integral permaneceu obstinadamente baixo por vários anos, até 2005.
Recuperação em W
Uma recuperação em forma de W, também conhecida como recessão de mergulho duplo, é aquela em que há um breve retorno econômico – às vezes enganando as pessoas a pensar que terão uma recuperação em forma de V – mas a economia cai pela segunda vez. São essencialmente duas recessões em uma, o que prolonga o impacto da primeira e pode abalar a confiança do consumidor.
Às vezes, a natureza dos eventos mundiais força a economia de volta a uma segunda recessão, e outras vezes as políticas fiscais e monetárias destinadas a aliviar o primeiro declínio podem enviar a economia para outra.
Essa é em grande parte a razão para a única recuperação em forma de W que os EUA já experimentaram, que ocorreu durante o início dos anos 1980. Em janeiro de 1980, a economia despencou, mas se endireitou apenas seis meses depois. Então, depois que o Federal Reserve elevou as taxas de juros para combater a inflação, a economia caiu em uma segunda queda em julho de 1981, que durou 16 meses.
Recuperação em L
Assemelhando-se a um L ligeiramente inclinado para trás, a recuperação em forma de L tem o período de recessão mais longo de todos – tanto tempo, na verdade, que às vezes é apelidado de depressão. Após um declínio acentuado, o PIB começa a aumentar, mas a recuperação é muito gradual e demorada. Pode levar anos para a economia voltar ao ponto em que estava antes da recessão e, em alguns casos, esse lento renascimento se arrasta indefinidamente.
Alguns economistas caracterizam a Grande Recessão como uma recuperação em forma de L. Embora tecnicamente tenha durado apenas de 2007-09, conforme medido pelo PIB, muitos outros indicadores econômicos importantes não atingiram seus níveis pré-recessão por quatro a seis anos. E uma década depois, a economia geral ainda estava atrás das projeções pré-recessão.
Algumas das razões que o ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, deu para a lenta recuperação incluem:
O fracasso do setor imobiliário para se recuperar após tantas execuções hipotecárias.
A falta de crédito disponível para empréstimos ao consumidor e investimentos empresariais, pois os bancos reembolsaram as grandes quantias de dívida que haviam acumulado.
A falta de apoio fiscal contínuo fornecido pelo governo após o colapso inicial do mercado de ações e da economia devido à crise das hipotecas subprime.
Recuperação em K
A recuperação em forma de K é um pouco diferente das outras. É um termo relativamente novo criado para descrever o que os economistas veem acontecendo com a pandemia do COVID-19.
Nessa situação, um segmento da economia tende a subir – experimentando mais uma recuperação em forma de V ou U – enquanto outro segmento afunda ainda mais ou se recupera muito mais lentamente, como na recuperação em forma de L. Essa divergência entre dois grupos econômicos diferentes é representada pelas duas linhas diagonais na letra K.
Os grupos afetados são indústrias e indivíduos. Algumas indústrias conseguiram continuar operando ou até prosperaram durante a pandemia (ou seja, alta tecnologia e comércio eletrônico), enquanto outras sofreram uma grande desaceleração ou praticamente não funcionaram (ou seja, viagens e hospitalidade, artes e entretenimento) .
Da mesma forma, os indivíduos foram afetados ao longo de linhas de classe, gerações e raças. Famílias de baixa renda ou salário a salário, jovens adultos e americanos negros e hispânicos ainda estão lutando para se recuperar. Em contraste, muitas famílias brancas e de classe alta se recuperaram, especialmente se sua riqueza estiver concentrada no mercado de ações (que também está em recuperação).
A recessão não necessariamente causou essas disparidades. Mas a recuperação em forma de K certamente revelou e, em alguns casos, exacerbou muito as desigualdades já existentes.
Como as recuperações se comparam?
As recuperações em forma de V e em forma de U são as mais comuns, embora as outras formas estejam longe de ser inéditas. Uma recuperação em forma de V é o melhor cenário, graças ao curto período de tempo gasto no vale da recessão, enquanto uma forma de L é o pior cenário porque tem a recuperação mais prolongada.
No entanto, essas cartas contam apenas parte da história. Embora descrevam a duração e a natureza da recuperação econômica, não descrevem a gravidade da recessão que a precedeu. Por exemplo, uma recessão na qual o PIB cai 1% e a recuperação toma uma forma em U pode ser preferível a uma em que o PIB cai 4%, mas toma uma forma em V.
Conclusões:
Quando você ainda está no meio de uma recessão, é impossível saber com certeza qual será a forma da recuperação econômica. No entanto, uma vez que os principais indicadores econômicos, como PIB, emprego e inflação (aumentos de preços, devido à crescente demanda) começam a responder, os economistas podem oferecer previsões educadas sobre o que o futuro reserva para investidores e consumidores.
Apesar de não ser uma ciência exata, vale a pena ficar atento a essas conjecturas, principalmente quando você já sentiu o impacto de uma recessão em sua carteira. Ter uma ideia se a economia pode voltar a subir em breve ou cair uma segunda vez pode oferecer algumas orientações sobre decisões financeiras.
Você não gostaria de puxar seus investimentos logo antes da economia subir novamente, na segunda linha da recuperação em forma de V. Por outro lado, um declínio iminente, como a segunda fase da forma em W, pode sinalizar que você deve guardar algum extra em sua conta poupança.
Se uma recuperação parece lenta, como em U ou L, pode ser um sinal para converter alguns investimentos orientados para o crescimento em investimentos geradores de renda, caso você precise de dinheiro.
Apenas lembre-se de levar essas previsões com um grão de sal, sabendo que a certeza na economia só ocorre em retrospecto. Mesmo que não possamos ver o futuro, porém, entender a natureza de cada recessão nos ajuda a nos preparar melhor para a próxima.
