De acordo com um novo relatório do Rabobank, à medida que os preços das commodities caem e permanecem historicamente altos, o consumo de fertilizantes pode aumentar em algumas regiões em 2023.
As coisas ficam difíceis para os fertilizantes quando a geopolítica encontra os mercados. Isso é exatamente o que aconteceu nos últimos anos, com as pressões aumentando após o ataque da Ucrânia. Mas para 2023, Bruno Fonseca, analista sênior de insumos agrícolas do Rabobank, diz esperar alguma estabilidade.
Segundo Fonseca, “os movimentos de preços nos últimos meses têm se assemelhado a alguns períodos do passado”. A história pode ser repetida. Quando examinamos as tendências históricas do índice de acessibilidade ao longo do tempo, isso se torna mais aparente.
O índice de acessibilidade mostra quanto custa cada commodity em relação a uma cesta de fertilizantes. As atuais tendências e volatilidade dos preços são consistentes com um ciclo de pico que dura três anos. Os preços devem cair nos próximos meses se acreditarmos na história, principalmente no padrões que surgiram após a crise financeira global de 2008.
Segundo Fonseca, “a média móvel do índice tende a cair, pois os preços dos fertilizantes estão voltando aos níveis anteriores à guerra”. Nos três meses seguintes, o recorde continuará caindo, mas ficará melhor que a média. A crise do gás natural na Europa tem o potencial de elevar o custo da uréia e da amônia, mantendo assim o índice em um nível alto, de modo que os produtos nitrogenados são o foco principal.
Devido à sua conexão intrínseca com os mercados de petróleo e gás natural, o mercado de fertilizantes à base de nitrogênio é o mais volátil de todos os fertilizantes. Os preços da uréia e da amônia devem subir com o mercado como um todo, à medida que essas commodities se tornam mais voláteis. Até meados de outubro de 2022, a volatilidade anualizada dos preços da ureia era três vezes superior à média de cinco anos. A volatilidade no mercado de fertilizantes à base de nitrogênio continuará enquanto durar a crise do gás natural na Europa, com alta de preços em períodos de forte demanda e queda de preços em períodos de demanda fraca.
Devido ao fato de que a demanda foi destruída pelos altos preços deste ano, os preços dos fertilizantes fosfatados tendem a cair. No entanto, quedas significativas de preços devem ser evitadas pelos altos custos de produção. Permanece o risco de condições climáticas adversas que afetem as janelas de aplicação e a logística. Em um mercado que está quieto, esses fatores podem resultar em volatilidade significativa. A demanda foi destruída pelo pico no mercado de potássio. Para restaurar essa demanda, os preços estão caindo. As exportações contínuas da Bielo-Rússia e da Rússia estão causando uma reorganização da oferta global, o que pressiona ainda mais os preços.
Os produtores se beneficiaram muito dos excelentes retornos e das sólidas posições de capital de giro criadas pelos últimos dois anos de altos preços das commodities. As margens do produtor serão positivas em 2023, apesar das margens mais baixas do que nos dois anos anteriores, devido aos custos mais altos dos insumos.
Segundo a previsão de Fonseca, “os produtores farão cortes mínimos em insumos com forte capital de giro e margens positivas”. A redução de insumos, principalmente de fertilizantes, não vai ajudá-los a atingir sua meta de aumentar a produtividade ao máximo.
