Adicione outra voz ao crescente coro de opositores sobre o poder de permanência do recente rali das ações dos EUA.
O rali do mercado de ações desde a última alta de juros do Federal Reserve no final de julho parece cada vez mais fora de sincronia com os fundamentos macro, particularmente o mercado de trabalho dos EUA, alertaram economistas da Mizuho Securities nesta segunda-feira.
Embora muitos investidores tenham apostado no Fed para se afastar de sua postura agressiva de aumento de juros no próximo ano, eles correm o risco de “ignorar uma série de considerações importantes”, escreveram Steven Ricchiuto, economista-chefe dos EUA da Mizuho Securities e Alex Pelle, economista dos EUA, escreveram. em uma nota de cliente de segunda-feira. Informações do portal Market Watch.
“Para começar, a reversão prevista na política em 2023 requer uma desaceleração altamente incomum na inflação em relação ao aumento de mais de 9% ano a ano relatado no mês passado”, escreveu a equipe.
“Como alternativa, uma reversão na política de 2023 pode ser desencadeada por um desastre financeiro imprevisto, mas esses tipos de deslocamentos nunca são bons para ativos de risco, então, novamente, o rali das ações parece fora de sincronia com os fundamentos macro.”
Além disso, a aprovação pelos democratas do Senado no domingo da Lei de Redução da Inflação, um grande pacote de saúde, clima e impostos, que inclui alguns aumentos de impostos corporativos, “sugere que os mercados precisam adotar uma política fiscal mais rígida além do aperto em andamento do Fed, ”, escreveu a equipe.
O presidente Biden na segunda-feira chamou o projeto de lei de uma medida que “vai ajudar imediatamente”, incluindo disposições que incluem um limite de US $ 2.000 para idosos nos custos de medicamentos prescritos.
Mas Ricchiuto e Pelle alertaram que o projeto também corre o risco de reduzir o crescimento e os lucros corporativos. “Como tal, vemos o recente rali como outro salto dentro de um mercado em baixa que deve perder força antes de 4200 no amplo índice de mercado, o que implica que este é agora o limite superior da faixa de negociação”.
O índice S&P 500 SPX, -0,12%, fechou em baixa na segunda-feira, após sexta-feira registrar seu melhor ganho percentual de três semanas desde 1º de abril, segundo a Dow Jones Market Data. O índice ainda caiu 13,1% no ano, terminando em 4.128,97 na segunda-feira, de acordo com o FactSet.
Os mercados de títulos dos EUA também se recuperaram de seus piores níveis do ano, em parte porque a taxa do Tesouro de 10 anos TMUBMUSD10Y, 2,770%, encontrou uma posição acima de 2,7%. Especificamente, enquanto o mercado de títulos corporativos com grau de investimento dos EUA teve um retorno total anual negativo de 11,5% até 4 de agosto, seu desempenho melhorou em relação à baixa de junho.
Mesmo assim, os economistas da Mizuho disseram que os investidores “descontando os cortes de juros pelo mercado de títulos em 2023” sugere que os investidores “estão apostando que o mercado de trabalho está
pronto para quebrar o que os dados não mostram.”
Para ter certeza, o escopo do movimento do mercado está atraindo atenção. Estrategistas da Jefferies observaram que o S&P 500 estava prestes a enviar um sinal que tende a preceder grandes movimentos do mercado, embora em qualquer direção.
A equipe de Mizuho ainda pediu cautela, dizendo que seria necessária uma pausa “grande e sustentada” no mercado de trabalho para o Fed reverter seu curso de combate à inflação.
